Notre société possède des actifs physiques ayant une forme tangible et perceptible physiquement. Parmi eux, on trouve les biens immobiliers, les biens de consommation (voitures ou vêtements) ou des ressources naturelles (l’or ou le pétrole).

À l’opposé, nous trouvons des actifs numériques qui sont, par nature, intangibles et numériques. Cela signifie qu’ils n’existent pas physiquement dans le monde réel. Nous les créons, les stockons et les échangeons électroniquement. C’est le cas, par exemple, d’un eBook.

Dans le cadre de la blockchain, ces actifs numériques sont appelés tokens. En effet, un token est un type spécifique d’actif numérique. Il se caractérise par le fait qu’il soit codé, stocké et échangé sur une blockchain préexistante telle que Ethereum, Solana ou Binance Smart Chain.

L’image ci-dessous illustre bien ce concept, avec à gauche des actifs physiques et à droite des tokens (actifs numériques ancrés sur la blockchain).

Les caractéristiques d’un token

Token fongible vs non-fongible

Un token peut être divisé en deux catégories : il peut être fongible ou non-fongible, comme le montre l’image ci-dessus.

Dans le cas des tokens fongibles, couramment appelés simplement tokens, chaque token est identique et interchangeable. Les standards tels que l’ERC-20 régissent généralement ces tokens pour un token créé sur la plateforme Ethereum. Ces standards assurent leur uniformité sur les réseaux blockchain.

Par exemple, le bitcoin est un token fongible. En effet, un bitcoin (BTC) peut être échangé contre un autre bitcoin sans perdre de valeur ou de fonctionnalité. Comme le montre l’image ci-dessous, tout comme un dollar est interchangeable avec un autre dollar, un bitcoin est également interchangeable avec un autre bitcoin.

Dans le cas des tokens non-fongibles, couramment appelés NFT, chaque token est unique et possède des fonctionnalités différentes. Ces tokens sont créés selon des standards tels que l’ERC-721 sur la blockchain Ethereum. Cela garantit leur unicité sur les réseaux blockchain. Par conséquent, un token non-fongible ne peut pas être échangé sur une base de un pour un.

Par exemple, le token non-fongible n°102 de la collection Bored Ape Yacht Club ne possède pas les mêmes caractéristiques que le n°695. Cela le rend unique. Comme le montre l’image ci-après, chaque NFT de la collection Bored Ape Yacht Club est unique, tout comme l’est une carte Pokémon.

Autres caractéristiques d’un token

Les tokens possèdent des caractéristiques spécifiques les démarquant des autres actifs numériques. Parmi ces caractéristiques, on retrouve :

• Gestion par des smart contracts : Les tokens sont créés et gérés par des smart contracts. Ces derniers exécutent automatiquement les règles encodées pour ces tokens. Cela inclut la gestion de leur transfert, la distribution de récompenses, ou l’exécution de certaines fonctions sans intermédiaire.
• Émission par une entité privée : Ces actifs numériques sont très souvent émis par des entreprises privées.
• Représentation de valeur : Un token représente une unité de valeur, incarnant généralement une forme de propriété ou de droit d’accès.
• Diversité d’utilisations : Les tokens peuvent avoir diverses utilisations, déterminées dès leur conception. Ces utilisations dépendent de l’objectif du projet blockchain qui les émet.

Les différentes catégories de token

Bien que les tokens puissent être catégorisés en deux types, fongibles ou non-fongibles comme vu précédemment, ils peuvent également être classés en deux grandes catégories. Il s’agit des utility tokens et des security tokens.

Les utility tokens

Les utility tokens, ou jetons utilitaires en français, sont conçus pour fournir un accès à une application ou un service au sein d’un écosystème blockchain. Ils peuvent être utilisés pour payer des services, offrir des réductions, accorder des droits de vote, ou permettre l’accès à des fonctionnalités spécifiques ou des services exclusifs des plateformes.

Ces tokens facilitent la création d’un modèle économique viable qui encourage l’utilisation active et la participation au projet.

Il est important de noter qu’un utility token ne confère pas de droits de propriété sur l’entreprise ou le projet. Cependant, il permet aux utilisateurs d’interagir avec les plateformes.

Exemple d’utility token :

• BNB : La plateforme d’échange de cryptomonnaies Binance a émis le BNB. Le BNB permet de payer des biens et services, de générer un revenu passif, de régler les frais de transaction sur la Binance Smart Chain, d’obtenir des prêts en cryptomonnaie, et de participer à des ventes de tokens exclusives. En utilisant le BNB, les utilisateurs bénéficient d’une réduction de 25% sur les frais de trading spot et sur marge, ainsi que de 10% sur les futures.

Il est à noter que nous pouvons classer les utility tokens en plusieurs sous-catégories. Celles-ci incluent les tokens de gouvernance (ex. UNI de Uniswap) ou les stablecoins (ex. USDT de Tether).

Les security tokens

Les security tokens sont similaires aux actions traditionnelles et peuvent représenter un investissement dans une entreprise, souvent donnant droit à des dividendes ou des parts de profits.

Exemple de security token :

• tZERO : Les tokens tZERO représentent une participation dans la plateforme tZERO. Les détenteurs ont droit à une part des bénéfices de tZERO, similaire à des actions préférentielles dans une entreprise traditionnelle.

Les autorités financières telles que la SEC aux États-Unis ou l’AMF en France régulent strictement les security tokens. Elles imposent des exigences rigoureuses de divulgation, de conformité et d’enregistrement pour protéger les investisseurs.

L’importance des tokens dans les projets blockchain et leurs modèles tokenomics

Les tokens jouent un rôle central dans l’écosystème blockchain, offrant une multitude de fonctionnalités et de bénéfices. En facilitant les transactions numériques, en offrant des mécanismes d’incitation économique et en permettant une gouvernance décentralisée, ils ouvrent la voie à de nouvelles formes d’interaction, de financement et de gouvernance. Ainsi, les tokens contribuent à la création de modèles économiques viables, durables et participatifs. Ils permettent également une distribution de valeur efficace et transparente, favorisant l’innovation financière et l’accessibilité aux investissements.

Dans le cadre de la tokenomics, les tokens sont des composants essentiels pour structurer, stimuler et réguler les activités économiques des projets blockchain.