L’allocation de tokens correspond à la répartition des tokens. Elle est effectuée entre les différentes parties prenantes d’un projet blockchain. Les catégories de bénéficiaires peuvent inclure l’équipe du projet, les investisseurs, les partenaires stratégiques, la communauté ou les utilisateurs.

Cette répartition est souvent détaillée dans le whitepaper du projet. Elle est généralement représentée sous forme de diagramme circulaire, comme illustré ci-dessous.

Par exemple, pour le token UNI de Uniswap, l’allocation initiale est la suivante : 60 % des tokens sont alloués à la communauté, 21,51 % à l’équipe, 17,80 % aux investisseurs, et 0,69 % aux conseillers.

Avec une max supply de 1 milliard, cela représente 600 millions de UNI pour la communauté, 215,1 millions pour l’équipe, 178 millions pour les investisseurs, et 6,9 millions pour les conseillers.

Pourquoi l’allocation des tokens est-elle importante ?

L’allocation de tokens est un élément central de la tokenomics. Bien la comprendre et la gérer est essentiel pour plusieurs raisons.

Prévenir la centralisation et éviter les manipulations de marché

Une allocation adéquate des tokens aide à prévenir une concentration excessive de pouvoir. Les projets répartissent les tokens entre différentes parties telles que les investisseurs, les membres de l’équipe et la communauté. Cela permet d’éviter que le contrôle soit monopolisé par une minorité. De plus, pour les projets concernés, une allocation équilibrée garantit que la gouvernance reste équitable. Elle reste ainsi représentative des différents intérêts au sein de la communauté.

• Exemple 1: Chainlink (LINK)

Chainlink a initialement réparti son offre de tokens de manière équilibrée avec 35% réservés aux participants de sa vente publique, 30% pour l’entreprise, et 35% pour les opérateurs de nœuds et l’écosystème. Cette distribution diversifie le pouvoir. Elle garantit que les tokens ne se concentrent pas entre les mains d’un seul groupe, réduisant ainsi les risques de manipulation du marché.

• Exemple 2 : Ethereum (ETH)

Lors de son lancement en 2014, Ethereum a alloué 83,3 % de ses tokens à son ICO. Cela a rendu les ethers accessibles à un large éventail d’investisseurs et d’utilisateurs. Cette approche a également permis de limiter les risques de centralisation en distribuant les tokens à un grand nombre de participants. Cela a réduit les risques de contrôle ou de manipulation par un groupe restreint. La Fondation Ethereum a conservé 16,7 % des tokens pour soutenir le développement et l’avenir du projet.

Valoriser les parties prenantes et encourager la participation active

Une bonne allocation des tokens garantit que tous les contributeurs du projet soient justement récompensés, y compris les utilisateurs. Cela renforce l’engagement communautaire et aligne les intérêts de toutes les parties prenantes avec les objectifs du projet. Elle stimule l’adoption. Elle encourage également une participation active des utilisateurs et des investisseurs dans l’écosystème. Par conséquent, toutes les parties prenantes sont motivées à voir le projet réussir. Elles s’investissent davantage dans son développement, ce qui favorise une croissance durable à long terme.

• Exemple d’allocation qui n’encourage pas la participation de la communauté

Imaginons un projet où 55 % des tokens sont alloués aux fondateurs et à l’équipe. 40 % vont aux investisseurs privés, ne laissant que 5 % pour la communauté. Un tel déséquilibre conduit à une centralisation du pouvoir entre l’équipe et les investisseurs. Cela risque de décourager l’engagement et la participation de la communauté, qui pourrait ne pas se sentir valorisée ni représentée. Cette stratégie d’allocation crée un fort déséquilibre et pourrait compromettre la réussite à long terme du projet.

Optimiser la réussite de la levée de fonds initiale

Une allocation de tokens bien conçue peut attirer les investisseurs. Elle leur offre des tokens à un prix privilégié durant les phases de prévente. Les fonds levés par ces ventes sont essentiels pour les projets, car ils permettent de financer le développement et la promotion du projet.

Une allocation de tokens bien conçue peut attirer les investisseurs. Elle leur offre des tokens à un prix privilégié durant les phases de prévente.

De plus, les investisseurs sont attentifs à la manière dont les tokens sont alloués, car cela impacte directement la valeur future de leurs investissements. Une mauvaise allocation des tokens peut entraîner une volatilité excessive des prix et des conditions défavorables aux investisseurs. Cela nuit à leur confiance et à leur confiance et à leur engagement. À l’inverse, une allocation équilibrée et alignée avec les objectifs du projet contribue à la stabilité du marché. Cela permet d’éviter des ventes massives de tokens ou une offre trop limitée. Par conséquent, une allocation claire et transparente peut attirer davantage d’investissements.

Les catégories principales d’allocation de tokens

Les projets peuvent utiliser différentes catégories d’allocation de tokens, chacune visant des objectifs et des usages spécifiques. Par conséquent, la répartition des tokens est propre à chaque projet. Des simulations peuvent être réalisées pour déterminer l’allocation optimale de tokens pour chaque catégorie.

Cependant, bien que ces catégories puissent varier d’un projet à l’autre, certaines se retrouvent fréquemment au sein des modèles de tokenomics.

Investisseurs privés (VC, business angels, …)

L’allocation prévue pour les investisseurs privés se regroupe généralement dans des catégories telles que les ventes privées (private sales), les seed rounds, les séries A, ou encore les tours stratégiques (strategic rounds). Ces catégories ont pour objectif de lever des fonds pour le projet en échange de tokens.

Les cibles de ces allocations incluent généralement des investisseurs institutionnels et des fonds de capital-risque tels que Andreessen Horowitz (a16z) ou Animoca Brand, des business angels comme Naval Ravikant, ainsi que des investisseurs proches du projet (contacts personnels).

Le défi lors de l’attribution des tokens aux investisseurs privés est de lever les fonds nécessaires sans leur accorder trop de pouvoir. En effet, ils ne représentent généralement pas les utilisateurs finaux du projet. Il est donc essentiel de fixer des conditions attractives, comme un prix compétitif des tokens, pour réussir à attirer ces investisseurs et atteindre les objectifs de financement. Cependant, il est tout aussi important de modérer cette attractivité et le pourcentage alloué, afin de ne pas compromettre ou dénaturer le projet.

Investisseurs publics (ICO, IDO, IEO,…)

Les ventes publiques, telles que les ICO, IDO, et IEO, jouent un rôle important dans la distribution des tokens. Elles permettent de lever des fonds pour les projets et de vendre les premiers tokens aux utilisateurs potentiels. Cela permet d’atteindre une audience plus large, favorisant l’adoption et la notoriété du projet.

Le pourcentage de tokens alloué à cette catégorie doit être en adéquation avec les objectifs de levée de fonds du projet, déterminé en multipliant le prix de vente par le nombre de tokens alloués.

Fondateurs et équipe du projet

Allouer des tokens aux fondateurs et aux membres de l’équipe est essentiel pour assurer leur engagement à long terme. Ces tokens, attribués sous forme de récompenses ou de rémunération, servent à reconnaître et valoriser leur travail dans le développement et le bon fonctionnement du projet. En outre, allouer un pourcentage approprié garantit que l’équipe reste motivée et fidélise ses membres en les récompensant équitablement pour leurs contributions.

Cette allocation inclut souvent une période de cliff et de vesting, ce qui permet d’aligner les intérêts et la motivation de l’équipe avec les objectifs à long terme du projet.

Conseillers et partenaires

Les conseillers et partenaires apportent leur expertise au projet ou contribuent à accroître sa visibilité. Pour les récompenser de leur contribution et les motiver à rester impliqués, une partie des tokens peut leur être allouée. Cette allocation renforce leur engagement et les intègre dans une vision à long terme du projet.

Communauté et récompenses (staking, airdrops, …)

Au sein des projets blockchain,la communauté et les utilisateurs constituent l’une des parties prenantes les plus importantes. Sans eux, le projet ne pourrait pas exister. Par conséquent, allouer une partie des tokens à cette catégorie est souvent crucial, voire incontournable, selon la nature et les objectifs du projet.

Cette allocation vise à encourager la participation et l’engagement de la communauté. Elle représente souvent une part dédiée aux récompenses de staking, aux airdrops et à d’autres incitations, permettant de récompenser les utilisateurs pour leurs implications et actions.

Liquidité

La liquidité est un aspect à ne pas négliger pour garantir que le token soit facilement accessible et échangeable. Une partie des tokens doit donc être allouée à cette liquidité afin de créer des pools sur les DEX (échanges décentralisés) et CEX (échanges centralisés). Cette allocation aide à maintenir la stabilité du marché en évitant une forte volatilité due à une liquidité insuffisante, qui pourrait entraîner des fluctuations importantes du prix lors des achats ou des ventes.

Trésorerie

La trésorerie joue le rôle de réserve pour financer le développement futur, les initiatives communautaires, ainsi que d’autres besoins opérationnels du projet. Il peut être intéressant, selon le profil du projet, d’allouer une partie des tokens à cette trésorerie afin de garantir sa pérennité et de soutenir son évolution à long terme.

A retenir 

• L’allocation de tokens correspond à la répartition des tokens entre les parties prenantes d’un projet blockchain.
• Elle est souvent communiquée dans le whitepaper, généralement sous forme de diagramme circulaire.
• Une allocation bien pensée peut prévenir la centralisation du pouvoir et réduire les risques de manipulation du marché.
• Elle peut également récompenser les contributeurs et encourager la participation active des utilisateurs.
• Une allocation optimisée contribue aussi à maximiser la levée de fonds initiale.
• Les catégories d’allocation les plus courantes incluent : les investisseurs privés, les investisseurs publics, les fondateurs et l’équipe, les conseillers et partenaires, la communauté et les récompenses, la liquidité et la trésorerie.