Dans l’article « Un airdrop, qu’est-ce que c’est ? », nous avons défini ce qu’est un airdrop, ses objectifs, ses formes et ses défis, illustrés par le cas d’Hyperliquid.

Dans ce nouvel article, nous explorons comment un projet sélectionne le public éligible à son airdrop et comment cette stratégie affecte le marché et sa tokenomics.

Comment un projet choisit le public éligible à son airdrop ? 

Le public éligible est défini en fonction des objectifs du projet. Il dépend aussi de ses ambitions liées à l’utilisation stratégique de l’airdrop. Les critères de sélection sont nombreux et varient d’un projet à l’autre.

Selon la détention d’autres tokens

Pour accroître la notoriété et stimuler l’adoption, un projet peut cibler les détenteurs de tokens spécifiques. Il peut aussi viser des utilisateurs actifs sur certaines blockchains. Distribuer des tokens à des communautés déjà existantes permet d’attirer leur attention vers un nouveau projet.

Par exemple, lors de sa migration depuis Ethereum vers sa propre blockchain, le projet Tron a distribué 30 millions de TRX aux détenteurs d’ethers via un airdrop. L’objectif était de capter l’intérêt de la communauté Ethereum avant la transition vers son propre réseau, et ainsi d’attirer les membres de cette communauté dans son nouvel écosystème.

Selon l’engagement des utilisateurs

Pour construire une communauté active, le projet peut cibler les utilisateurs qui interagissent sur les réseaux sociaux, participent à des forums ou rejoignent des groupes communautaires. Le partage de contenu, les commentaires et la création de contenu original peuvent également être encouragés.

Ce type de ciblage permet non seulement de stimuler l’activité, mais aussi de fidéliser les utilisateurs et de renforcer leur sentiment d’appartenance à l’écosystème du projet.

Un exemple de ce type de ciblage est celui de Smog Token, un meme coin basé sur Solana, qui a réalisé un airdrop en plusieurs étapes via la plateforme Zealy. Les participants étaient invités à accomplir diverses quêtes communautaires : suivre les comptes officiels sur les réseaux sociaux, publier des commentaires positifs sur des plateformes comme CoinMarketCap, inviter des amis à rejoindre la communauté, ou encore créer du contenu promotionnel. Chaque action accomplie rapportait des points d’expérience (XP), déterminant la part de l’airdrop du token $SMOG attribuée à chaque participant.

Selon la participation à des activités spécifiques

Pour récompenser les utilisateurs les plus actifs et « early », des tokens peuvent être attribués à ceux ayant effectué des transactions, testé des fonctionnalités ou participé à des bêta-tests. Des systèmes de points ou de niveaux peuvent être instaurés pour mesurer l’engagement et ajuster la distribution des récompenses.

Un exemple est l’airdrop de Blur, la marketplace NFT, où les traders de NFT et les créateurs ayant publié des NFTs sur la plateforme étaient éligibles à un second airdrop. Les récompenses étaient attribuées en fonction de leur niveau d’activité, évalué selon un système de points. 

Les trois méthodes présentées couvrent une grande partie des approches couramment utilisées lors des airdrops, mais d’autres existent. Chaque projet pouvant définir des critères spécifiques selon ses besoins et ambitions, ou innover en fonction de ses objectifs et de son positionnement stratégique.

L’impact des airdrops sur la tokenomics et le marché

Au-delà de la simple distribution de tokens, les airdrops ont un impact direct sur l’économie du projet.

Distribution et dilution

L’une des principales préoccupations liées à l’airdrop est la dilution du token due à une offre excédant la demande. Un airdrop massif peut :

• Engendrer une pression vendeuse en cas de revente immédiate des tokens par les bénéficiaires.

• Réduire la rareté perçue du token, ce qui peut influencer négativement son prix.

Pour atténuer ces effets, les projets peuvent mettre en place un mécanisme de vesting sur leur airdrop, afin d’étaler la pression vendeuse dans le temps en libérant progressivement les tokens. 

De plus, bien définir le pourcentage de tokens émis lors de l’airdrop par rapport à l’offre total du projet permet de mieux contrôler l’impact potentiel des ventes sur le marché.

Un airdrop représentant 70 % de l’offre n’aura évidemment pas le même impact en termes de pression vendeuse qu’un airdrop représentant seulement 0,5 % de l’offre en circulation.

Volume d’échange, liquidité et capitalisation

Un airdrop peut également jouer un rôle important dans la dynamique d’un token. En incitant les utilisateurs à interagir avec le projet, il contribue à accroître le volume de transactions. Les bénéficiaires peuvent aussi choisir d’utiliser les tokens reçus pour fournir de la liquidité dans des pools, renforçant ainsi la liquidité du token.

Au-delà de cet impact, l’augmentation de l’offre en circulation expose également naturellement le token à une pression vendeuse. Cependant, si l’airdrop parvient à attirer de nouveaux utilisateurs, à générer de la visibilité et à stimuler l’engagement, il peut également dynamiser la demande et, par conséquent, soutenir voire accroître la capitalisation boursière du projet.

Néanmoins, le succès d’un airdrop dépend fortement du public cible. Si la distribution attire majoritairement des chasseurs d’airdrops, davantage motivés par un profit rapide que par un intérêt réel pour le projet, l’effet peut être contre-productif. Cela peut entraîner une forte volatilité, une pression vendeuse, et compromettre l’objectif initial de l’airdrop.

L’exemple d’Hyperliquid (HYPE) illustre bien ce phénomène. Le 29 novembre 2024, le protocole a lancé un airdrop massif de 310 millions de tokens HYPE, soit 31 % de son offre totale. Cette opération a augmenté le volume d’échange et amélioré la liquidité des pools, les utilisateurs étant incités à participer activement à l’écosystème. Le prix du token est passé de 3,57 $ à 33,68 $ en moins d’un mois, et sa valorisation a fortement augmenté. Cela démontre qu’un airdrop bien structuré peut renforcer à la fois la visibilité, l’activité sur la plateforme et la valorisation du projet.

A retenir

• Le choix du public éligible dépend des objectifs du projet. Détenteurs d’autres tokens, engagement communautaire ou participation à des activités spécifiques.
• Les airdrops impactent directement la tokenomics et le marché du token. Dilution, pression vendeuse et gestion de l’offre en circulation.
• Un airdrop peut accroître le volume d’échange, renforcer la liquidité et soutenir la capitalisation boursière.
• Un airdrop mal ciblé ou mal planifié peut entraîner une volatilité excessive et fragiliser l’économie du projet.