Un airdrop est un mécanisme utilisé dans les modèles et stratégies de tokenomics. Il consiste à distribuer gratuitement des tokens émis par le projet à un public éligible, dans un objectif d’incitation, de participation ou de visibilité.

Quels sont les principaux objectifs d’un airdrop ?

• Accroître la notoriété et stimuler l’adoption. L’objectif est d’attirer rapidement un grand nombre d’utilisateurs et de générer un effet de réseau autour du projet.

• Construire une communauté active. A travers un airdrop, le projet encourage la participation et l’engagement en récompensant les utilisateurs par des tokens, renforçant ainsi leur sentiment d’appartenance et leur fidélité.

• Décentraliser la propriété. Un airdrop peut également permettre d’assurer une distribution équitable des tokens. Cela contribue à éviter une concentration excessive entre quelques acteurs et promouvoir une gouvernance décentralisée.

Quels sont les types d’airdrops ?

Il existe plusieurs types d’airdrops, chacun adapté à des stratégies différentes. 

• Airdrop standard. Distribution gratuite sans contrepartie, aucune action particulière n’est requise de la part des utilisateurs.

• Airdrop holder. Distribution basée sur la détention préalable d’un token spécifique.

• Airdrop rétroactif. Récompense les utilisateurs précoces ayant déjà interagi avec le protocole avant une date donnée.

• Airdrop de participation. Conditionné à la réalisation d’actions spécifiques, comme le staking, l’utilisation de nouvelles fonctionnalités en cours de développement, ou l’engagement sur les réseaux sociaux.

À noter que, si la majorité des airdrops sur le marché appartiennent aux grandes catégories présentées, certaines variantes plus rares existent. On retrouve notamment des airdrops basés sur des loteries, des airdrops communautaires spéciaux ou encore des airdrops événementiels.

Les risques et défis des airdrops

Plusieurs risques spécifiques doivent être pris en compte lors de la mise en œuvre d’un airdrop.

Attaques Sybil et exploitation

Les attaques Sybil consistent à créer de multiples identités ou portefeuilles pour maximiser les gains lors d’un airdrop. Cette pratique fausse les données d’adoption réelle et peut entraîner une distribution inéquitable des tokens.

Impact fiscal

Dans plusieurs juridictions, les tokens reçus via airdrops sont imposables dès leur réception, même si leur valeur diminue ensuite. Cela peut entraîner des obligations fiscales inattendues pour les bénéficiaires.

Risque de centralisation cachée

Certains airdrops, bien que présentés comme équitables, bénéficient en réalité aux fonds d’investissement et aux whales. Ces derniers captent une part disproportionnée de la distribution.

Risque de réputation

Une mauvaise gestion d’un airdrop peut nuire à la réputation d’un projet. Cela peut notamment survenir en cas de distribution inéquitable, de déception des attentes de la communauté ou de problèmes techniques.

Un exemple marquant est celui de Starknet. En février 2024, son airdrop « Provisions » a suscité une forte controverse en raison de critères d’éligibilité jugés injustes, mettant à l’écart de nombreux utilisateurs pourtant actifs dans l’écosystème. Cette situation a entraîné une perte d’utilisateurs et un important mécontentement communautaire.

Ce cas souligne l’importance d’une bonne planification, de choix stratégiques pertinents et d’une communication transparente pour préserver la confiance et la réputation d’un projet.

Hyperliquid : un exemple d’airdrop réussi

Un exemple intéressant d’airdrop est celui d’Hyperliquid, un DEX (exchange décentralisé) spécialisé dans le trading de contrats perpétuels. En 2024, Hyperliquid a distribué 31 % de l’offre totale de son token HYPE à sa communauté lors de son lancement officiel.

Cet airdrop avait pour but d’accroître la notoriété du projet, de stimuler l’adoption de sa plateforme et de construire une communauté engagée, en récompensant directement ses utilisateurs actifs. 

Grâce à cette opération, Hyperliquid a connu une adoption rapide. Le prix du token HYPE, lancé autour de 3,57 dollars lors de son airdrop le 29 novembre 2024, a grimpé jusqu’à 33,68 dollars moins d’un mois plus tard, le 21 décembre 2024. Fait notable, le cours n’est jamais repassé en dessous de son prix de lancement, témoignant d’une forte demande et d’une dynamique de marché solide. Dans le même temps, la capitalisation du token HYPE a significativement augmenté et la plateforme est devenue un acteur majeur de la DeFi.

Prix du token HYPE depuis son lancement :

L’exemple d’Hyperliquid illustre parfaitement comment un airdrop bien conçu peut atteindre plusieurs objectifs clés. Parmi ceux-ci figurent l’accroissement de la visibilité, l’attraction de nouveaux utilisateurs, le renforcement de l’engagement communautaire et le soutien à la croissance de l’écosystème.

A retenir 

• Un airdrop est un mécanisme visant à accroître la notoriété, construire une communauté active et décentraliser la propriété d’un projet blockchain.
• Différents types d’airdrops existent : standard, holder, rétroactif, participation…
• Les principaux risques liés aux airdrops sont : attaques Sybil, obligations fiscales, centralisation cachée et risque de réputation.
• Un airdrop bien conçu, comme celui d’Hyperliquid, peut booster adoption, visibilité et croissance durable.